来源 | 中访网
作者 | 一杭工作室
炒股没有实力，黄金波动太大，保险不敢碰……利率跌破1%的时代洪流下，理财产品成了稳定又可靠的投资产品。
普益标准监测数据显示，截至5月23日，全市场存续理财产品42109只，合计规模31.28万亿元。
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存款失宠，理财上位
今年5月，六大国有银行集体调整存款利率，一年期定存利率首次跌破1%，活期利率更是维持在0.05%的历史低位。
紧随其后，多家中小银行的最高定存利率也被压至1.7%以下，仅有个别地方小银行仍保留2%以上的存款产品。
与此同时，大额存单市场同样不堪重负。中国银行于5月20日推出的2025年第一期个人大额存单中，一年期和两年期利率均为1.2%，三年期仅为1.55%，而该行在2023年夏天的三年期大额存单利率曾高达2.9%。
民营银行亦是一边“抢人头”，一边急速降息。曾在2023年夏天提供5年期4%利率的微众银行、蓝海银行，目前三年期大额存单利率已分别下滑至1.6%与2.3%，且已接近售罄。
这样的背景下，存款失宠，理财产品开始上位。
理财经理的朋友圈成为观察市场情绪的窗口。一位股份行理财经理明确表示，“微信朋友圈里从前不理会我的人，都慢慢活跃起来了。”“大家都觉得靠存款赚取利息无望，纷纷寻找其他理财类替代品。”
数据也显示，理财大军正在壮大。银行业理财登记托管中心发布的中国银行业理财市场2025一季度报告显示，截至一季度末，全市场持有理财产品的投资者数量达1.26亿，同比增长6.73%。
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从“卖收益”到“卖安全感”
面对巨大的资金迁徙潮，理财公司们也迅速转舵：从“卖收益”，转向“卖安全感”。
目前，招商银行、华夏银行、杭州银行等多家银行及理财子公司纷纷主推多款短期固收等“低波稳健”产品。所谓稳健低波策略，即配置不低于80%比例的低波资产作为底仓，降低波动。例如，配置较多债券资产的产品，在债市大幅调整时，净值会出现一定回撤，但稳健低波策略产品因主投低波资产，净值波动较小甚至无波动，非常适合厌恶净值回撤或产品亏损，追求风险收益性价比高的投资者。
招商银行App显示，其理财产品热销榜TOP10中，全为R2等级的低波产品，年化收益率区间在2.6%至3.03%之间，购买人次均超200万。其一季度收益报告显示，稳健低波产品为客户累计创造收益达40亿元，99.7%的客户实现盈利。
杭州银行更是“押宝”在期限灵活的固收新品类上。旗下“幸福99”系列覆盖30天至770天多个周期，最新一期产品年化收益率一度达到7.56%，虽属阶段性现象，但仍然极具吸引力。
其次，按月、按季分红的分红型理财产品也正在崛起。农银理财发布了分红型理财产品“长辈悦享”主题产品，成立满三个月后可按月现金分红。除农银理财外，徽银理财、渝农商理财等公司均有分红型理财产品待发售。中国理财网数据显示，目前待售的分红型理财产品有17款，正在募集中的有1款，2025年处于存续期的理财产品有7款。分红机制作为一种心理对冲工具，打破了净值产品“有浮亏无兑现”的心理障碍，在不确定市场环境中为客户提供了 “落袋为安”的确定性。
而“货币基金+债券基金+黄金基金”的“新三金”配置正在成为年轻投资者的“新宠”，其中货币基金保证流动性，债基创造稳健回报，黄金对冲系统风险。既跑赢通胀，又压低风险。据蚂蚁财富统计，截至2025年4月底，已有937万人采用该结构进行资产配置。
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“上位”不等于“无忧”
尽管理财产品风光“上位”，却并非高枕无忧。对机构而言，主要挑战在于产品收益集体下调和资产端收益承压。
2025年5月以来，上百只理财产品业绩比较基准区间集中下调。例如，中银理财自5月17日起调整“中银理财-稳富（季增益）008”产品A份额业绩比较基准，从1.70% – 3.20%下调至1.10% – 3.10%。平安理财也从5月28日起调整 “平安理财-启航成长半年定开3号人民币理财产品”的业绩比较基准，下一个投资周期业绩比较基准年化2.00% – 2.70%。这意味着，银行理财的预期收益下限逼近同期限银行存款利率，未来一段时间，部分从存款转移至理财产品的资金可能重新回流存款市场。
为缓解收益下行压力，多家理财机构纷纷“降费”。中银理财将销售服务费从0.3%降至0.1%，招银理财将“日日金85号”的管理费率从0.2%下调至0.1%，光大理财甚至推出0.07%的极低费率。这是理财机构 “让利于民” 的举措，也反映出产品自身盈利能力下降的压力。
但降费终归是“权宜之计”。有股份行人士表示，银行降费可在一定程度上弥补投资者收益下降的影响，减少投资成本，变相提高产品实际收益，从而提振销售，吸引更多资金流入。但单纯依赖降费难以持续扩大市场份额，最终仍需依靠产品收益能力和风险管理水平。费率调整只能作为短期宣传策略，机构还需在产品创新和风险控制上持续发力，才能在竞争激烈的理财市场中立于不败之地，满足投资者在低利率时代对稳健收益的追求。
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